Tasfiye edilen fonlar olarak yazı içeriğinde adı geçecek olan fonlar Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 17 Eylül 2026 tarihinde tasfiye edilerek işlem kısıtlaması getirilen 130 fondur.
17 Eylül 2026 tarihli 2026/61 sayılı Kurul Bülteni ile liste güncellenmiş ve fon sayısı 131 adede çıkmıştır. 20 Eylül 2026 tarihli ve 59/1710 sayılı karar ile tasfiye süreci 3 aydan 6 aya çıkarılmıştır. SPK, duyurusunda tasfiyenin 6 aylık süreden önce de tamamlanabileceğini belirtmiştir. Tera Portföy’ün KAP açıklamasına göre yalnızca kendi fonlarına iletilen iade talepleri kısa sürede yaklaşık 300 milyar TL‘ye ulaşmıştır.
Bu yazıda Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy’ün de içinde bulunduğu tasfiye edilen 131 yatırım fonunun tam listesini, mağdur fon yatırımcılarının yapması gerekenleri, ihtarname gönderme sürecini, SPK başvurusunu, ceza soruşturmasını, tazminat davasını ve tasfiye sürecinin ayrıntılarını açıklayacağız. Tasfiye süreci Ziraat Bankası ve Türkiye İş Bankası tarafından yürütülecektir.
Önemli: 131 fonluk tasfiye sürecinden ayrı olarak, Pusula Finans Holding bağlantısı nedeniyle Katılımevim de soruşturmanın ve olası şirket devrinin gündemine geldi. Ancak Katılımevim’in tasarruf finansmanı müşterileri ile tasfiye edilen yatırım fonlarının yatırımcıları 22 Eylül 2026 tarihi itibarıyla hukuken aynı konumda değildir. Başka bir deyişle Katılımevim’in fonları tasfiye edilen yatırım fonları listesinde değildir.
Fon mağdurları için güncel durum (23 Eylül 2026):
- Yatırımcı sayısı: MKK kayıtlarına göre 131 fonda 455.758 tekil yatırımcı bulunuyor (SPK açıklaması).
- Süre: Tasfiye en fazla 6 ay sürecek; SPK’ya göre koşullar uygunsa daha erken tamamlanabilir (SPK süre düzenlemesi).
- Satış emri: Gerekmez. Tasfiye payı, mutabakatı yapılmış yatırımcı hesabına payı oranında aktarılır.
- Ödeme tarihi: SPK henüz bir ilk ödeme tarihi açıklamadı; ödeme dönemlerini tasfiyeyi yürüten bankalar belirleyecek.
Tasfiye Edilen Fon Nedir?
Yatırım fonu, yatırımcılardan toplanan paraların belirli bir yatırım stratejisi doğrultusunda çeşitli sermaye piyasası araçlarında değerlendirilmesi amacıyla oluşturulan yapıdır. Fonun faaliyetinin sona ermesine karar verilmesi hâlinde ise fonun mevcut varlıkları ve borçları hesaplanır. Bu işleme tasfiye denir. Tasfiye edilen fon, kısaca faaliyetinin sona erdirilmesi ve fon malvarlığının ilgili mevzuat çerçevesinde tasfiye edilmesi sürecine giren yatırım fonunu ifade eder.
Tasfiye edilen fon; faaliyetlerinin sona ermesine karar verilen, işlem kısıtlaması getirilen, mevcut varlıkları nakde çevrilerek yatırımcılara karşı yükümlülükleri yerine getirilen fondur. Tasfiye sürecindeki fonların portföyü artıları ve eksileriyle hesaplanır ve fon yeni işlemlere kapatılır. Bir fonun tasfiye edilmesi farklı nedenlerden kaynaklanabilir. Yetkili merci kararları, fonun kuruluş amacı doğrultusunda faaliyetinin sona ermesi, fonun devamının mevzuat yapısı bakımından gerekli olmaması gibi nedenler tasfiye sürecini başlatabilir.
“Yatırım fonları tasfiye edildi” cümlesi tek başına yatırımcının zarar ettiği anlamına gelmez. Tasfiyenin nedeni ve nasıl gerçekleştiği değerlendirilmelidir.
İşleme Kapatılan Fon ile Tasfiye Edilen Fon Aynı mı?
Hayır. SPK’nın 17 Eylül kararları iki ayrı tedbir içerir: bazı fonların TEFAS’ta alım satıma kapatılması ve bir kısmı için ayrıca tasfiye kararı verilmesi. Yalnızca işleme kapatılan bir fonda fon, faaliyetine devam eder ve iade süreci farklı işler. Örneğin Tera Portföy, tasfiye kapsamı dışında kalan TRJ, FSU, TMM ve TRU fonlarında verilen iade talimatlarının 16, 17 ve 18 Eylül’de ödendiğini KAP’a bildirmiştir. Bu nedenle ilk yapılması gereken, fonunuzun aşağıdaki tasfiye listesinde olup olmadığını kontrol etmektir.
Tasfiye Edilen 131 Fon Tam Liste
| # | Portföy yönetim şirketi | Fon kodu | Fon |
|---|---|---|---|
| 1 | Pardus Portföy | AC4 | Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 2 | Pardus Portföy | AC5 | Pardus Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 3 | Pardus Portföy | AC7 | Pardus Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 4 | Pardus Portföy | AC8 | Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 5 | Pardus Portföy | AP6 | Pardus Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 6 | Pardus Portföy | BDI | Pardus Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 7 | Pardus Portföy | BHH | Pardus Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 8 | Pardus Portföy | BRT | Pardus Portföy Bereket Hisse Senedi Serbest Fon |
| 9 | Pardus Portföy | BSE | Pardus Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 10 | Pardus Portföy | BST | Pardus Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 11 | Pardus Portföy | CSH | Pardus Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 12 | Pardus Portföy | DHI | Pardus Portföy Dokuzuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 13 | Pardus Portföy | DRH | Pardus Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 14 | Pardus Portföy | IAU | Pardus Portföy İkinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 15 | Pardus Portföy | KHA | Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu |
| 16 | Pardus Portföy | KRH | Pardus Portföy Kartal Hisse Senedi Serbest Fon |
| 17 | Pardus Portföy | MGE | Pardus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 18 | Pardus Portföy | OHI | Pardus Portföy Onuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 19 | Pardus Portföy | PAO | Pardus Portföy Anadolu Hisse Senedi Serbest Fon |
| 20 | Pardus Portföy | PBY | Pardus Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon |
| 21 | Pardus Portföy | PCH | Pardus Portföy Capital Hisse Senedi Serbest Fon |
| 22 | Pardus Portföy | PDH | Pardus Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest Fon |
| 23 | Pardus Portföy | PGE | Pardus Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon |
| 24 | Pardus Portföy | PHY | Pardus Portföy Batı Hisse Senedi Serbest Fon |
| 25 | Pardus Portföy | PKU | Pardus Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest Fon |
| 26 | Pardus Portföy | PMH | Pardus Portföy Marmara Hisse Senedi Serbest Fon |
| 27 | Pardus Portföy | PMP | Pardus Portföy Model Portföy Hisse Senedi Serbest Fon |
| 28 | Pardus Portföy | PO7 | Pardus Portföy Onyedinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 29 | Pardus Portföy | PO8 | Pardus Portföy Onsekizinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 30 | Pardus Portföy | PO9 | Pardus Portföy Ondokuzuncu Hisse Senedi Serbest Fon |
| 31 | Pardus Portföy | POB | Pardus Portföy Onbirinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 32 | Pardus Portföy | POF | Pardus Portföy Onaltıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 33 | Pardus Portföy | POI | Pardus Portföy Onikinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 34 | Pardus Portföy | POS | Pardus Portföy Onbeşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 35 | Pardus Portföy | POU | Pardus Portföy Onüçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 36 | Pardus Portföy | PPO | Pardus Portföy Ondördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 37 | Pardus Portföy | PSR | Pardus Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon |
| 38 | Pardus Portföy | PST | Pardus Portföy Sanayi Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon |
| 39 | Pardus Portföy | PYD | Pardus Portföy Yirmibirinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 40 | Pardus Portföy | PYI | Pardus Portföy Yirmiikinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 41 | Pardus Portföy | PYR | Pardus Portföy Yirminci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 42 | Pardus Portföy | SHI | Pardus Portföy Sekizinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 43 | Hedef Portföy | DUH | Hedef Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon |
| 44 | Hedef Portföy | FNT | Hedef Portföy Model Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 45 | Hedef Portföy | HAT | Hedef Portföy Atlas İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon |
| 46 | Hedef Portföy | HBV | Hedef Portföy Doruk Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 47 | Hedef Portföy | HDA | Hedef Portföy Dördüncü İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 48 | Hedef Portföy | HDH | Hedef Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 49 | Hedef Portföy | HDK | Hedef Portföy Vega İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon |
| 50 | Hedef Portföy | HEH | Hedef Portföy Algo Everest İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon |
| 51 | Hedef Portföy | HFI | Hedef Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon |
| 52 | Hedef Portföy | HGH | Hedef Portföy Güneş Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 53 | Hedef Portföy | HGJ | Hedef Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon |
| 54 | Hedef Portföy | HIM | Hedef Portföy Birinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon |
| 55 | Hedef Portföy | HIN | Hedef Portföy İnci Hisse Senedi Serbest Özel Fon |
| 56 | Hedef Portföy | HKJ | Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon |
| 57 | Hedef Portföy | HKM | Hedef Portföy Başak Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 58 | Hedef Portföy | HKP | Hedef Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 59 | Hedef Portföy | HLR | Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 60 | Hedef Portföy | HMK | Hedef Portföy Ege Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 61 | Hedef Portföy | HMV | Hedef Portföy Mavi Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 62 | Hedef Portföy | HPF | Hedef Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 63 | Hedef Portföy | HPH | Hedef Portföy Para Piyasası Katılım Fonu |
| 64 | Hedef Portföy | HPI | Hedef Portföy İdeal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 65 | Hedef Portföy | HPL | Hedef Portföy Çınar Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 66 | Hedef Portföy | HPP | Hedef Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fon |
| 67 | Hedef Portföy | HPZ | Hedef Portföy Zen Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 68 | Hedef Portföy | HVA | Hedef Portföy Ece Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 69 | Hedef Portföy | HVB | Hedef Portföy Pusula Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 70 | Hedef Portföy | HVC | Hedef Portföy Rota Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 71 | Hedef Portföy | HYV | Hedef Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 72 | Hedef Portföy | KSA | Hedef Portföy Kısa Vadeli Serbest Fon |
| 73 | Hedef Portföy | NFK | Hedef Portföy Nehir Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 74 | Atlas Portföy | ABG | Atlas Portföy Dördüncü Serbest (TL) Fon |
| 75 | Atlas Portföy | AP4 | Atlas Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 76 | Atlas Portföy | AP5 | Atlas Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 77 | Atlas Portföy | BAC | Atlas Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 78 | Atlas Portföy | BSH | Atlas Portföy Bankacılık Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 79 | Atlas Portföy | BTJ | Atlas Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon |
| 80 | Atlas Portföy | DFI | Atlas Portföy Serbest Fon |
| 81 | Atlas Portföy | GCD | Atlas Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon |
| 82 | Atlas Portföy | KHD | Atlas Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon |
| 83 | Atlas Portföy | KLH | Atlas Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest Fon |
| 84 | Atlas Portföy | LAI | Atlas Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 85 | Atlas Portföy | LGO | Atlas Portföy Algo Toros Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 86 | Atlas Portföy | PPT | Atlas Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 87 | Atlas Portföy | PSE | Atlas Portföy Para Piyasası Serbest Fon |
| 88 | Atlas Portföy | SNY | Atlas Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 89 | Atlas Portföy | UHS | Atlas Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 90 | Bulls Portföy | BBN | Bulls Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 91 | Bulls Portföy | BBO | Bulls Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon |
| 92 | Bulls Portföy | BDO | Bulls Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 93 | Bulls Portföy | BI5 | Bulls Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon |
| 94 | Bulls Portföy | BIK | Bulls Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 95 | Bulls Portföy | BLA | Bulls Portföy Algoritmik Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 96 | Bulls Portföy | BMU | Bulls Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon |
| 97 | Bulls Portföy | BOH | Bulls Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon |
| 98 | Bulls Portföy | BOS | Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon |
| 99 | Bulls Portföy | BP5 | Bulls Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 100 | Bulls Portföy | BPZ | Bulls Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 101 | Bulls Portföy | BSN | Bulls Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon |
| 102 | Bulls Portföy | BUC | Bulls Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 103 | Bulls Portföy | IHY | Bulls Portföy GMS Hisse Senedi Serbest Özel Fon |
| 104 | Bulls Portföy | YLZ | Bulls Portföy Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon |
| 105 | Pusula Portföy | PBH | Pusula Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 106 | Pusula Portföy | PCS | Pusula Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon |
| 107 | Pusula Portföy | PDC | Pusula Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 108 | Pusula Portföy | PDG | Pusula Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 109 | Pusula Portföy | PGH | Pusula Portföy Güney Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 110 | Pusula Portföy | PHB | Pusula Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 111 | Pusula Portföy | PHN | Pusula Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon |
| 112 | Pusula Portföy | PKD | Pusula Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon |
| 113 | Pusula Portföy | PKM | Pusula Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu |
| 114 | Pusula Portföy | PKZ | Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 115 | Pusula Portföy | PNU | Pusula Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fonu |
| 116 | Pusula Portföy | PRY | Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 117 | A1 Capital Portföy | AJ1 | A1 Capital Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon |
| 118 | A1 Capital Portföy | BHN | A1 Capital Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 119 | A1 Capital Portföy | BYZ | A1 Capital Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 120 | A1 Capital Portföy | CAH | A1 Capital Portföy Hisse Senedi Serbest Fon |
| 121 | A1 Capital Portföy | CBD | A1 Capital Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon |
| 122 | A1 Capital Portföy | CHY | A1 Capital Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 123 | A1 Capital Portföy | P1A | A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Serbest Fon |
| 124 | A1 Capital Portföy | PAB | A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| 125 | A1 Capital Portföy | SEH | A1 Capital Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 126 | Tera Portföy | DOH | Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 127 | Tera Portföy | T3B | Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| 128 | Tera Portföy | THF | Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| 129 | Tera Portföy | TLV | Tera Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu |
| 130 | Tera Portföy | TLY | Tera Portföy Birinci Serbest Fon |
| 131 | Tera Portföy | TP2 | Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| Portföy yönetim şirketi | Fon sayısı | Tasfiye sürecini yürüten banka |
|---|---|---|
| Pardus Portföy | 42 | Ziraat Bankası |
| Hedef Portföy | 31 | Ziraat Bankası |
| Atlas Portföy | 16 | Ziraat Bankası |
| Bulls Portföy | 15 | Ziraat Bankası |
| Pusula Portföy | 12 | Ziraat Bankası |
| A1 Capital Portföy | 9 | Ziraat Bankası |
| Tera Portföy | 6 | Türkiye İş Bankası |
| TOPLAM | 131 | 2 banka |
Belirli bir yatırım fonunun neden tasfiye edildiğini öğrenmek isteyen yatırımcıların, yalnızca sosyal medya paylaşımlarına veya üçüncü kişilerin açıklamalarına dayanmak yerine ilgili fon hakkında yapılan resmi açıklamaları incelemesi önemlidir. Özellikle Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) kararları, Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) açıklamaları ve fonun tasfiye sürecine ilişkin resmi bildirimleri tasfiyenin nedenini ve kapsamını anlamak açısından önem taşıyabilir.
Fonum Listede mi? Nasıl Kontrol Ederim?
- Fon kodunu öğrenin: Fonu aldığınız banka veya aracı kurumun mobil uygulamasında ya da hesap ekstrenizde fonun üç karakterli kodu yer alır (örneğin AC4, TP2).
- Kodu yukarıdaki listede arayın: Bilgisayarda Ctrl+F (Mac’te Cmd+F), telefonda tarayıcının “Sayfada bul” özelliğiyle fon kodunu yazmanız yeterlidir.
- Emin olamıyorsanız MKK kaydınıza bakın: Merkezi Kayıt Kuruluşu’nun e-YATIRIMCI hizmeti üzerinden hesabınızdaki tüm fon paylarını görebilirsiniz.
Listedeki Fonların Türlerine Göre Dağılımı
Fonun türü, tasfiyede nakde dönüşme hızını ve bazı hukuki değerlendirmeleri doğrudan etkiler. Fon adlarına göre yaptığımız sınıflandırmada, listedeki 131 fonun 117’si serbest fon, 15’i para piyasası fonudur.
| Fon türü | Fon sayısı | Açıklama |
|---|---|---|
| Hisse senedi serbest | 110 | Portföyü ağırlıklı olarak paylardan oluşan serbest fon. Yatırımcıya ödenecek tutar, payların satılabildiği fiyata bağlıdır. |
| Para piyasası | 12 | Kısa vadeli ve likit araçlara yatırım yapar; vadesi dolan araçlardan nakit daha hızlı elde edilebilir. |
| Para piyasası serbest | 3 | Para piyasası araçlarına yatırım yapan serbest fon. |
| Serbest | 3 | Yatırım stratejisi daha geniş tutulmuş serbest fon. |
| Serbest (kısa vadeli) | 1 | Kısa vadeli araçlara yatırım yapan serbest fon. |
| Hisse senedi | 2 | Serbest olmayan, genel yatırımcıya açık hisse senedi fonu. |
Serbest fonların katılma payları yalnızca nitelikli yatırımcılara satılabilir. Bu durum, serbest fon yatırımcıları için ayrı bir hukuki soru doğurur; aşağıdaki “Serbest Fon Yatırımcıları ve Nitelikli Yatırımcı Şartı” başlığında ele alıyoruz.
17 Eylül 2026 Tarihli SPK Kararı Kapsamında Yer Alan Portföy Yönetim Şirketleri
| Portföy Yönetim Şirketi | Kamuoyuna yansıyan gelişmeler ve SPK süreci |
|---|---|
| Tera Portföy | THF ve TP2 fonlarında katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğu KAP’a bildirildi. SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararı kapsamında Tera Portföy’ün beş fonunda TEFAS alım-satım işlemleri durduruldu ve bu fonlar için tasfiye süreci öngörüldü. (kap.org.tr) |
| Pusula Portföy | Pusula Portföy’e ait bazı fon ve pay işlemleri kamuoyunda yürütülen soruşturma ve incelemeler kapsamında gündeme geldi. SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararı kapsamında şirketin TEFAS’ta işlem gören fonları için tasfiye süreci başlatıldı. |
| Hedef Portföy | SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararı kapsamında Hedef Portföy’ün ilgili fonlarının TEFAS alım-satım işlemleri durdurularak tasfiye kapsamına alınmasına karar verildi. |
| Atlas Portföy | Atlas Portföy’ün kararda belirtilen fonları bakımından TEFAS alım-satım işlemleri durduruldu ve fonların SPK tarafından belirlenen usul ve esaslar çerçevesinde tasfiye edilmesi süreci başlatıldı. |
| A1 Capital Portföy | A1 Capital Portföy’ün kapsam dâhilindeki fonlarının TEFAS alım-satım işlemleri durduruldu ve söz konusu fonlar tasfiye sürecine alındı. Tasfiye işlemleri SPK tarafından belirlenen usul ve esaslar çerçevesinde yürütülecek. |
| Pardus Portföy | Pardus Portföy’ün karar kapsamında bulunan fonlarının TEFAS alım-satım işlemleri durduruldu ve ilgili fonlar tasfiye kapsamına alındı. |
| Bulls Portföy | Bulls Portföy’ün karar kapsamında bulunan fonlarının TEFAS alım-satım işlemleri durduruldu ve ilgili fonlar tasfiye kapsamına alındı. |
131 Yatırım Fonu Neden Tasfiye Edildi?
Sermaye Piyasası Kurulu’nun açıklamaları doğrultusunda 2025’in son çeyreğinden itibaren özellikle bazı serbest yatırım fonları ve para piyasası fonlarında, fiili dolaşım oranı düşük bazı paylarda ekonomik gerçeklik ve şirketlerin temel finansal büyüklükleriyle açıklanamayacak fiyat hareketleri dikkat çekti. Bu olağan dışı hareketliliği takip eden SPK, 28 Ağustos 2026’da fon sektöründeki riskleri sınırlamaya yönelik duyuru yayımladı.
17 Eylül 2026’da ise SPK, Borsa İstanbul piyasalarındaki gelişmeler ve yatırımcıların hak ve yararlarının korunması gerekliliği nedeniyle Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören fonlarına ilişkin tedbirler aldı. İlk duyuruda 130 fon tasfiye kapsamındayken, daha sonra Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu’nun da eklenmesiyle sayı 131 fona çıktı.
Bir yatırım fonunun tasfiye edilmesi, fonun faaliyetinin sona erdirilmesi ve fon malvarlığının tasfiye edilmesi anlamına gelir. Ancak 17 Eylül 2026 tarihli SPK kararları sıradan bir fon kapatma işleminden farklıdır. SPK, Borsa İstanbul piyasalarında yaşanan gelişmeler ve yatırımcıların hak ve yararlarının korunması amacıyla yedi portföy yönetim şirketinin TEFAS’ta işlem gören fonları hakkında tedbir uygulamıştır. Bu kapsamda belirlenen fonların alım-satım işlemleri kapatılmış, tabloda yer verdiğimiz fonların SPK tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesine karar verilmiştir.
SPK’nın daha geniş açıklamasına göre bu kararların arka planında, bazı fonların özellikle fiili dolaşımı düşük paylarda olağan dışı fiyat hareketlerine ve fon değerlemeleri bakımından risklere yol açabilecek işlemlerinin bulunması ve fon sektörü açısından ortaya çıkan risklerin sınırlandırılması amacıyla yapılan düzenleyici çalışmalar yer almaktadır. SPK ayrıca fonlar üzerinden manipülasyon imkânının sınırlandırılması, yatırımcı tasarruflarının korunması ve piyasa şeffaflığının artırılmasını hedeflediğini açıklamıştır. Dolayısıyla 131 fonun tasfiyesini yalnızca “fonlar zarar etti” şeklinde açıklamak doğru değildir; resmi açıklamalarda esas olarak piyasa gelişmeleri, yatırımcıların korunması ve fon sektöründeki risklere yönelik alınan düzenleyici tedbirler öne çıkmaktadır.
Bu gelişmelerin neticesinde konuya ilişkin adli soruşturma devam etmekle birlikte yatırımcıların uğradığı zararın kaynağının, sorumlularının ve bu sürecin şeffaflıkla ortaya çıkarılması zorunlu olmuştur.
Basına yansıyan bilgilere göre tasfiye kapsamındaki 131 fonun toplam büyüklüğü 800 milyar TL’yi aşmaktadır. Yatırımcılara ne oranda ödeme yapılacağı, fon varlıklarının hangi fiyattan satılabileceğine bağlıdır; bu yazının güncellendiği tarih itibarıyla SPK tarafından açıklanmış bir iade oranı bulunmamaktadır.
Tarih Sırasıyla Fon Tasfiyesi Süreci
| Tarih | Gelişme |
|---|---|
| 18 Aralık 2025 | SPK, nitelikli yatırımcı olmak için aranan finansal varlık eşiğini 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye çıkardı. |
| 28 Ağustos 2026 | SPK, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber düzenlemesini kamuoyuna duyurdu (SPK açıklaması). |
| 9-10 Eylül 2026 | Tera Grubu, Pusula Finans Holding ve grup şirketlerindeki payları devralmak için görüşmeye başladığını ve temel koşullarda mutabakata varıldığını KAP’a bildirdi. |
| 15-16 Eylül 2026 | Pusula ve Tera grubuna ait bazı fonlarda iade ödemelerinde temerrüt oluştuğu açıklandı. |
| 17 Eylül 2026 | SPK’nın 57/1707 sayılı kararıyla (2026/60 sayılı Bülten) 7 şirketin 130 fonunun tasfiyesine karar verildi. Aynı gün 57/1708 sayılı kararla (2026/61 sayılı Bülten) tasfiyenin usul ve esasları belirlendi ve Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu’nun eklenmesiyle liste 131 fona güncellendi. |
| 19 Eylül 2026 | Soruşturma kapsamında Tera ve Pusula gruplarının üst düzey yöneticileri gözaltına alındı. |
| 20 Eylül 2026 | SPK’nın 20.09.2026 tarihli ve 59/1710 sayılı kararıyla azami tasfiye süresi 3 aydan 6 aya çıkarıldı; karar 21 Eylül’de duyuruldu. |
| 21 Eylül 2026 | İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, SPK’nın Katılımevim (KTLEV) paylarında piyasa dolandırıcılığı tespit ettiği denetleme raporu üzerine 25 şüpheli hakkında işlem başlatıldığını; 15 şüphelinin gözaltına alındığını, 10 şüphelinin arandığını açıkladı. |
| 23 Eylül 2026 | SPK, 131 fondaki tekil yatırımcı sayısının 455.758 olduğunu açıkladı. |
Tasfiye Süreci Nasıl İşleyecek?
SPK’nın 2026/61 sayılı Bülteni’nde yayımlanan usul ve esaslar, tasfiyenin adım adım nasıl yürütüleceğini belirler (Anadolu Ajansı özeti). Yatırımcı açısından önemli noktalar şunlardır:
Mutabakat: İlk 2 ve 10 İş Günü
Usul ve esasların yürürlüğe girmesini izleyen 2 iş günü içinde MKK ile bankalar arasında her fonun tedavüldeki toplam pay adedi, yatırımcıların hesaplarındaki paylar ve bu paylar üzerindeki rehin, haciz, tedbir gibi kısıtlamalar ile gerçekleşmemiş emirler mutabakata bağlanır. Fonların repo, mevduat, kredi gibi işlemlerinden doğan borç ve alacakları ile fondan karşılanacak giderlerin mutabakatı ise en geç 10 iş günü içinde tamamlanır.
Varlıklar Nasıl Nakde Çevrilecek?
Fon portföyündeki varlıklar, yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilerek bankanın belirleyeceği sıklıkta satılır. Varlıkların tek seferde satılması öngörülmemiştir; amaç, büyük tutarlı satışların fiyatları düşürerek yatırımcının eline geçecek tutarı azaltmasını önlemektir. Vadesi olan para piyasası araçlarından fona aktarılan nakit, ödeme planına göre yeniden para piyasası araçlarında değerlendirilebilir.
Ödemeler Hangi Sırayla Yapılacak?
Elde edilen nakit, bankaların belirleyeceği dönemlerde, mutabakatı yapılmış yatırımcı hesaplarına katılma payı oranında aktarılır. Usul ve esaslar ayrıca şu öncelik sırasını getirir:
- İhbarlı fonlarda 17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra, para piyasası fonlarında ise izahnamedeki gün sonu valör atlama saatinden sonra verilen iade talimatları tasfiye kapsamındadır; bu yatırımcılar diğer pay sahipleriyle birlikte tasfiye payı alır.
- Bu saatten önce TEFAS üzerinden verilen ancak gerçekleştirilemeyen iade talimatlarının karşılığı fon borcu olarak kaydedilir ve tasfiyeden elde edilen nakitten öncelikli olarak ödenir.
Satış talimatını ne zaman verdiğiniz, alacağınızın niteliğini ve ödeme sıranızı değiştirebilir. Talimatın tarih ve saatini gösteren ekran görüntüsünü veya dekontu mutlaka saklayın.
Tasfiye Ne Kadar Sürecek?
İlk kararda üç ay olarak belirlenen azami süre, 20 Eylül tarihli kararla altı aya çıkarıldı. SPK’ya göre bu değişiklik varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesi için yapıldı; altı aylık süre tasfiyenin mutlaka altı ay süreceği anlamına gelmiyor ve koşullara bağlı olarak daha erken tamamlanabilir. Tasfiye tamamlandığında fon ticaret sicilinden silinir.
Tasfiye Edilen Fonlarda Paralar Ne Zaman Ödenecek?
SPK, ilk ödeme için bir tarih açıklamadı; ödeme dönemlerini tasfiyeyi yürüten bankalar belirleyecek. Varlıkları daha likit olduğu için para piyasası fonlarında ilk ödemelerin diğer fonlardan önce yapılması bekleniyor. Hisse senedi ağırlıklı fonlarda ise ödeme daha uzun sürebilir ve tutar, payların satıldığı günkü fiyatlara bağlı olur. Ödeme tarihleri için yalnızca KAP’taki fon sayfalarını ve yetkili bankaların resmi açıklamalarını esas alın.
Fondaki Param Güvende mi? Fon Malvarlığının Ayrılığı
Yatırımcıların en çok sorduğu sorulardan biri, portföy yönetim şirketinin veya yöneticilerinin borçlarının fondaki parayı etkileyip etkilemeyeceğidir. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun (SPKn) 53. maddesi bu konuda açıktır:
- Fonun malvarlığı, portföy yönetim şirketinin ve saklayıcı kuruluşun malvarlığından ayrıdır.
- Fon malvarlığı, kamu alacakları için dahi haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasına dâhil edilemez.
- Fon malvarlığının tasfiyesinde yalnızca katılma payı sahiplerine ödeme yapılabilir.
Bu, fondaki varlıkların şirketin alacaklılarına gitmeyeceği anlamına gelir. Ancak ayrılık ilkesi değer kaybına karşı bir güvence değildir: Fon portföyündeki paylar veya teminatlar değer kaybetmişse yatırımcıya ödenecek tutar da o ölçüde düşer. Aradaki fark ancak hukuka aykırı bir işlem kanıtlanırsa tazminat yoluyla talep edilebilir.
Tasfiye Edilen Fonlarda Mağdur Yatırımcı Ne Yapmalıdır?
- Tespit: Yatırımcılar öncelikle fonlarının tasfiye edilen 131 yatırım fonu kapsamında olup olmadığını tespit etmelidir. Tasfiye sürecindeki fonlar için ayrıca satış emri verilmesi gerekmez. Fon tasfiye kapsamındaysa varlıkları kendiliğinden nakde çevrilir. Borç ve giderler karşılandıktan sonra kalan tutar yatırımcısına ödenir.
- Dosya Hazırlama: Yatırımcılar kendi zararlarını belgelemelidir. Fon dekontları, MKK hesap kayıtları, fon pay adedi, alış tarihi ve bedelleri, fonun değişim değeri, banka ve aracı kurum yazışmaları, KAP/SPK duyuruları dosyalanmalıdır. Çünkü tasfiye sürecinin sonunda yatırımcıya iade edilecek miktar ile yatırımcının zararı aynı şey değildir.
- Hukuki Tazminat Talebi Belirleme: Mağdur yatırımcıya ödenen tutar ile yatırımcının gerçek zararı aynı değildir. Yatırımcının gerçek zararı piyasa koşullarından kaynaklanıyorsa tazminat talep hakkı doğmaz. Ancak zarar, piyasa koşulları dışında manipülatif işlemlerden kaynaklanıyorsa yatırımcı için hukuki tazminat hakkı doğacaktır. Zararın; fonun mevzuata aykırı yönetimi, piyasa bozucu işlem, karşılanmayan emir veya gerçeğe aykırı değerleme gibi bir hukuka aykırılık sebebiyle oluştuğu ispatlanırsa hukuki tazminat talep etme hakkı doğar. Dolayısıyla gerçek zararla birlikte zararın hukuki sebebi de önemlidir.
- İhtar Göndermek: Kurucu portföy yönetim şirketine, saklayıcı kuruluşa ve satışa aracılık eden kuruluşa noter aracılığıyla ihtarname göndermek gerekir. Bu ihtarın amacı, gecikmeyi tespit ederek faiz başlangıcını belirlemektir.
- SPK ve Adli Soruşturma Süreci takip edilmelidir. Soruşturma aşamasındaki işlemler mahrumiyet anlamına gelmemekle birlikte portföy yöneticilerinin durumları takip edilerek bireysel tazminat davası açılması yoluna da gidilebilir. Şikâyetçi olmak veya var olan dosyaya katılmak doğrudan size para ödenmesini sağlamasa da tazminat talebinize delil oluşturmanızı sağlar.
Saklamanız Gereken Belgeler
- Fon alım dekontları ve hesap ekstreleri
- MKK e-YATIRIMCI kayıtları (pay adedi ve hareketler)
- Verilen satış/iade talimatlarının tarih ve saatini gösteren ekran görüntüleri veya dekontlar
- Fonu size öneren veya satan kuruluşla yazışmalar, müşteri temsilcisi mesajları
- Serbest fonlar için imzaladığınız nitelikli yatırımcı beyanı ve risk bildirim formları
- İlgili fonun KAP açıklamaları ve SPK duyuruları (tarihli olarak)
“Paranızı Hızlı Alalım” Diyenlere Dikkat
Tasfiye süreci, fon mağdurlarının acil nakit ihtiyacını istismar eden dolandırıcılık girişimleri için elverişli bir ortam yaratır. Komisyon karşılığında ödemeyi hızlandırmayı, fonu “öncelikli listeye” almayı veya hesabınıza erişerek işlem yapmayı vaat eden kişilere itibar etmeyin. Tasfiye ödemeleri SPK’nın belirlediği usule göre yetkili bankalar tarafından yapılır; hiç kimse bu sırayı ücret karşılığında değiştiremez. SPK da yatırımcıların yalnızca resmi kaynaklardaki açıklamaları dikkate almasını istemiştir. Böyle bir teklif, nitelikli dolandırıcılık suçu kapsamında değerlendirilebilir.
Fon Mağdurları İçin Hukuki Yollar
Tasfiye, yatırımcıya fonda kalan varlıklardan payını öder; uğranılan zararın tamamını karşılamaz. Zararın kalan kısmı için başvurulabilecek yollar birbirinin alternatifi değildir ve çoğu zaman birlikte yürütülür.
Noter İhtarnamesi
İhtarname; talebinizin muhatabına ulaştığını, hangi tarihte temerrüde düşürüldüğünü ve faiz başlangıcını belgeler. Portföy yönetim şirketine, saklayıcı kuruluşa ve fonu satan banka veya aracı kuruma ayrı ayrı gönderilmesi, ileride kimin sorumlu tutulacağına ilişkin seçenekleri açık tutar.
SPK’ya Şikâyet Başvurusu
SPK’ya yapılacak şikâyet, fonun yönetimine veya size yapılan satışa ilişkin usulsüzlüklerin idari olarak incelenmesini sağlar. SPK başvurusu doğrudan para iadesi sonucu doğurmaz; ancak incelemede elde edilen bulgular tazminat davasında önemli bir delil olabilir. Başvuru SPK’nın kendi kanalları üzerinden yapılabileceği gibi CİMER üzerinden şikâyet de iletilebilir.
TSPB Müşteri Uyuşmazlıkları Hakem Heyeti
Uyuşmazlık Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği’ne üye bir kuruluşla ilgiliyse önce kuruluşun kendisine yazılı başvuru yapılır. Kuruluş 30 gün içinde cevap vermez veya cevap tatmin edici olmazsa, 60 gün içinde TSPB Müşteri Uyuşmazlıkları Hakem Heyeti‘ne ücretsiz olarak başvurulabilir. Bu yol, özellikle fonu size satan kuruluşun bilgilendirme ve uygunluk yükümlülüklerine ilişkin uyuşmazlıklarda değerlendirilebilir.
Suç Duyurusu ve Ceza Soruşturması
Fonlar üzerinden manipülasyon yapıldığı iddiası, SPKn’nin 107. maddesinde düzenlenen piyasa dolandırıcılığı suçunu ilgilendirir. SPKn m.115’e göre Kanun’da tanımlanan suçlardan dolayı soruşturma yapılabilmesi, SPK’nın Cumhuriyet başsavcılığına yazılı başvurusuna bağlıdır ve kamu davası açılırsa SPK katılan sıfatını kazanır. Somut olayda SPK suç duyurusunda bulunmuş, İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı soruşturmayı yürütmektedir.
Yatırımcı, kendi zararına ilişkin olarak Türk Ceza Kanunu’ndaki dolandırıcılık veya güveni kötüye kullanma gibi suçlar yönünden şikâyette bulunabilir. Piyasa dolandırıcılığı davalarında ise durum farklıdır: Yargıtay 7. Ceza Dairesi, böyle bir davaya katılmak isteyen bir şirketin bu suç bakımından “suçtan doğrudan zarar gören” sıfatı taşımadığını ve bu nedenle davaya katılma ve hükmü temyiz etme hakkı bulunmadığını kabul etmiştir (ayrıntılar aşağıdaki Yargıtay kararları bölümünde). Bu tür davalarda katılan sıfatı Kanun gereği SPK’ya aittir. Ceza yargılaması paranın iadesini doğrudan sağlamaz; ancak mahkemenin tespitleri tazminat davasında güçlü bir dayanak oluşturur. Şikâyet ve soruşturma sürecinde ceza avukatı desteği alınabilir.
Tazminat Davası: Kime Karşı Açılır?
Zararın hukuka aykırı bir işlemden kaynaklandığı kanıtlanabilirse, sorumlu kişi ve kuruluşlara karşı tazminat davası açılabilir. Somut olaya göre değerlendirilebilecek muhataplar şunlardır:
- Portföy yönetim şirketi: SPKn m.52/3’e göre fonu katılma payı sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetmekle yükümlüdür. m.52/4 uyarınca şirket ile yatırımcı arasındaki ilişkiye, özel hüküm bulunmayan hâllerde Türk Borçlar Kanunu’nun vekâlet sözleşmesine ilişkin 502-514. maddeleri kıyasen uygulanır. Şirketin özen ve sadakat yükümlülüğünü ihlal etmesinden doğan zararın talep edilebilmesinin hukuki dayanağı budur.
- Portföy saklayıcısı: SPKn m.56/2’ye göre saklama kuruluşu, yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur; m.56/3 katılma payı sahiplerinin dava açma hakkını saklı tutar.
- Fonu satan banka veya aracı kurum: Fonun yatırımcının risk profiline uygun olup olmadığı değerlendirilmeden veya yeterli bilgilendirme yapılmadan satılması hâlinde sorumluluk gündeme gelebilir.
- Yöneticiler: Hukuka aykırı işlemlere bizzat katılan yönetici ve çalışanlar hakkında da haksız fiil sorumluluğu değerlendirilebilir.
Davada zararın miktarı ve nedeni genellikle bilirkişi incelemesiyle belirlenir. Hangi kuruluşa hangi sebeple dava açılacağı dosyadaki belgelere göre değişir; bu değerlendirme için bir tazminat avukatı ile görüşülmesi önerilir.
Görevli Mahkeme ve Arabuluculuk
Bireysel yatırımcı ile portföy yönetim şirketi veya banka arasındaki uyuşmazlığın bir tüketici uyuşmazlığı mı yoksa ticari dava mı sayılacağı somut olaya göre değişir ve görevli mahkemeyi bu nitelendirme belirler. Her iki durumda da kural olarak dava açmadan önce arabulucuya başvurmak zorunludur: Ticari davalarda konusu bir miktar para olan alacak ve tazminat davaları için Türk Ticaret Kanunu m.5/A, tüketici mahkemesinde görülecek uyuşmazlıklar için 6502 sayılı Kanun m.73/A arabuluculuğu dava şartı olarak düzenler.
Zamanaşımı Süreleri
Haksız fiilden doğan tazminat talepleri, Türk Borçlar Kanunu m.72’ye göre zarar görenin zararı ve tazminat yükümlüsünü öğrendiği tarihten itibaren 2 yıl ve her hâlde fiilin işlendiği tarihten itibaren 10 yıl içinde zamanaşımına uğrar. Tazminat, ceza kanunlarının daha uzun zamanaşımı öngördüğü bir suçtan doğmuşsa bu daha uzun süre uygulanır. Sözleşmeye aykırılığa dayanan taleplerde farklı süreler söz konusu olabilir. Soruşturmanın sürmesi bu süreleri kendiliğinden durdurmaz.
Toplu Dava Açılabilir mi?
Türk hukukunda yatırımcıların tümü adına tek bir tazminat davası açılmasını sağlayan bir “toplu dava” kurumu yoktur. Hukuk Muhakemeleri Kanunu m.113’teki topluluk davası, dernek gibi tüzel kişilere yalnızca hakların tespiti, hukuka aykırılığın giderilmesi veya gelecekteki ihlallerin önlenmesi için dava açma imkânı tanır; bu yolla yatırımcı adına tazminat istenemez.
Buna karşılık aynı olaydan zarar gören yatırımcılar, HMK m.57’deki ihtiyari dava arkadaşlığı kapsamında aynı dilekçeyle birlikte dava açabilir. Bu durumda davalar birbirinden bağımsız kalır ve her yatırımcının zararı ayrı ayrı ispat edilir. “Toplu vekâlet” çağrılarına katılmadan önce vekâlet kapsamını, ücret koşullarını ve dosyanızın ayrıca incelenip incelenmeyeceğini öğrenin.
Yatırımcı Tazmin Merkezi Zararı Karşılar mı?
Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM), SPKn m.83 uyarınca kurulmuş bir kamu tüzel kişisidir ve yatırım kuruluşlarının yatırım hizmetlerinden kaynaklanan nakit ödeme ve sermaye piyasası aracı teslim yükümlülüklerini yerine getirememesi hâlinde devreye girer. YTM, fon birim fiyatındaki düşüşü veya fon varlıklarının düşük fiyattan satılmasından doğan kaybı karşılayan bir güvence değildir. Somut durumun YTM kapsamına girip girmediği, fonun hangi kuruluş aracılığıyla alındığına göre ayrıca değerlendirilmelidir.
Fon Mağdurları İçin Emsal Yargıtay Kararları
131 fonun tasfiyesine ilişkin davalar yeni başladığından, bu tasfiyeyle ilgili verilmiş bir Yargıtay kararı henüz bulunmamaktadır. Ancak fon mağdurlarının karşılaşacağı soruların önemli bir kısmı; fonu satan kurumun sorumluluğu, yönlendirme ve kusur paylaşımı, görevli mahkeme ve piyasa dolandırıcılığı davalarının işleyişi, Yargıtay’ın daha önce karara bağladığı dosyalarda ele alınmıştır. Aşağıdaki kararlar Yargıtay Karar Arama sisteminden incelenmiştir; tam metinlerine daire, esas ve karar numarasıyla ulaşılabilir.
Fonu Satan Kurumun Sorumluluğu: Bilgilendirme ve Risk Formları
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2019/4445, K. 2021/3866, T. 20.04.2021: Birikimini risksiz bir araçta değerlendirmek isteyen yatırımcı, aracı kurumun kendisine bir serbest fonu, serbest fonun ne olduğunu anlatmadan pazarladığını ileri sürerek tazminat istemiştir. İlk derece mahkemesi, yatırımcının riskler konusunda bilgilendirildiğini ve aracı kurumun bilgilendirme ve gözetim yükümlülüğünü yerine getirdiğini kabul ederek davayı reddetmiştir. Fonu yöneten portföy yönetim şirketine yöneltilen talep ise yatırımcı ile bu şirket arasında portföy yönetimi veya yatırım danışmanlığı ilişkisi bulunmadığı gerekçesiyle husumet yokluğundan reddedilmiş; Yargıtay kararı onamıştır.
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2019/2904, K. 2021/1441, T. 18.02.2021: Bankası aracılığıyla serbest fon ve opsiyon işlemleri yapan yatırımcının tazminat davasında mahkeme; yatırımcının nitelikli yatırımcı beyan formunu ve risk bildirim formlarını imzaladığını, kâr ettiği işlemlere itiraz etmeyip yalnızca zarar ettiği işlemleri dava konusu yaptığını, kendisine gönderilen hesap ekstrelerine sessiz kaldığını ve bankayı ibra eden bir ibraname imzaladığını dikkate alarak davayı reddetmiş; Yargıtay bu kararı onamıştır.
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2021/2339, K. 2022/4391, T. 02.06.2022: Birikimi bankanın önerisiyle kısmen borsaya bağlı bir yatırım fonunda değerlendirilen ve bir ayda anaparasında kayıp oluşan yatırımcının davasında mahkeme; risk bilgilendirme formlarının imzalatıldığını, yatırımcının ürünün başlangıcından itibaren yaklaşık sekiz ay boyunca itiraz etmeyerek uygulanan fonu zımnen kabul ettiğini ve banka çalışanlarının belirli bir kazanç vaat ettiği iddiasının ispatlanamadığını kabul ederek davayı reddetmiş; Yargıtay kararı onamıştır.
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2022/5113, K. 2023/5229, T. 21.09.2023: Bölge adliye mahkemesi önce yatırımcının nitelikli yatırımcı olmadığını, bu yönde bir belge imzalamadığını, “doktor olmasının para yönetme uzmanı olduğunu göstermediğini” ve bankanın özen borcuna aykırı davrandığını kabul ederek davayı kabul etmiştir. Yargıtay bu kararı; işlemlerin yatırımcının talimatı ve bilgisi dâhilinde yapıldığı, yatırımcının her işleme telefonla onay verdiği ve hesabını internet bankacılığı ile sürekli takip ettiği gerekçesiyle bozmuş; bozmaya uyularak verilen ret kararı da onanmıştır.
Fon mağduru için anlamı: Fonu satan kuruma karşı açılacak davada imzaladığınız risk bildirim formları, nitelikli yatırımcı beyanı ve ibra niteliğindeki belgeler sonucu doğrudan etkiler. Davanın kime ve hangi hukuki ilişkiye dayanarak açıldığı da belirleyicidir; yanlış taraf gösterilirse dava esasa girilmeden reddedilebilir. Nitelikli yatırımcı olmamak tek başına yeterli değildir; işlemlere onay verip vermediğiniz, hesabınızı takip edip etmediğiniz ve zamanında itiraz edip etmediğiniz de değerlendirilir. Sözlü getiri vaatlerinin ise yazılı kayıt veya mesajla ispatlanması gerekir.
Portföy Yöneticisi Risk Profilinin Dışına Çıkarsa
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2020/6040, K. 2021/4503, T. 27.05.2021: Bireysel portföy yönetim sözleşmesiyle 804.842 TL yatıran yatırımcının portföyü kısa sürede büyük ölçüde eriyince açılan davada, yatırımcının şikâyeti üzerine yapılan SPK incelemesi belirleyici olmuştur. SPK; risk profili anketinde yatırımcının üç aylık dönemde en fazla %20 kayba katlanabileceğinin belirlendiğini, buna rağmen portföyün ilk üç ayda yaklaşık %50 değer kaybettiğini, yüksek riskli vadeli işlemler yapıldığını ve zararı kapatmak için daha da riskli işlemlere girildiğini tespit ederek idari para cezası uygulamıştır. Mahkeme portföy yönetim şirketinin, müşterinin risk profilinin dışına çıktığı için zarardan sorumlu olduğuna karar vermiş; yatırımcının en kötü durumda katlanabileceğini beyan ettiği kayıp oranını dikkate alarak 382.112,34 TL tazminata hükmetmiş, Yargıtay kararı onamıştır.
Fon mağduru için anlamı: Bu karar bir yatırım fonuna değil bireysel portföy yönetimine ilişkindir; ancak yöneticinin yatırımcının belirlenen risk sınırlarının dışına çıkmasının tazminat sorumluluğu doğurabileceğini ve SPK incelemesinin davada ne kadar güçlü bir delil olabileceğini göstermektedir. Risk profili anketiniz ve fon izahnamesindeki yatırım stratejisi bu açıdan saklanması gereken belgelerdir.
Yönlendirme Varsa Kurum Sorumlu: Kusur Paylaşımı
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2022/6072, K. 2024/386, T. 17.01.2024: Konya 1. Tüketici Mahkemesi’nde başlayan davada yatırımcı, banka müşteri temsilcisiyle yaptığı telefon görüşmeleri sonucunda gerçekleştirilen türev işlemlerden zarar ettiğini ileri sürmüştür. Bölge adliye mahkemesi, telefon kayıtlarına dayanarak bankanın “aracı olmanın ötesinde yönlendirici” davrandığını, sözlü talimatları yazılı hâle getirme sorumluluğunun bankada olduğunu kabul etmiş; yatırımcıyı işlem hacmi nedeniyle bilinçli yatırımcı sayarak kusuru %60 banka, %40 yatırımcı olarak paylaştırmıştır. Yargıtay kararı onamıştır.
Aynı karar önemli bir usul dersi de içerir: Dava değeri 1.000 TL gösterilmiş ve zarar belirlenebilir nitelikte olduğu için dava belirsiz alacak davası değil kısmi dava sayılmıştır. Yargılama sırasında süresinde ıslah yapılmadığından, bilirkişi zararı çok daha yüksek hesaplamasına rağmen yalnızca 1.000 TL’ye hükmedilmiştir.
Fon mağduru için anlamı: Müşteri temsilcisinin telefon, mesaj veya e-posta yoluyla sizi belirli bir fona yönlendirdiğini gösteren kayıtlar, kurumun sorumluluğunu doğurabilecek en güçlü delillerdendir. Dava değerinin nasıl gösterileceği ve ıslah süreleri ise hak kaybı yaşanmaması için dava açılırken planlanmalıdır.
Tüketici Mahkemesi ve Harç Muafiyeti
Yargıtay 11. Hukuk Dairesi, E. 2024/1095, K. 2024/9133, T. 17.12.2024: Aracı kuruma karşı kaldıraçlı işlemlerden doğan zarar için İstanbul 1. Tüketici Mahkemesi’nde açılan davada yatırımcının SPK’ya yaptığı şikâyet sonucunda mevzuata aykırılık tespit edilmemiş, kurumun eylemi ile zarar arasındaki illiyet bağı ispatlanamamış ve dava reddedilmiştir. Yargıtay kararı onamıştır.
Yargıtay, bu kararda ve yukarıdaki 2024/386 sayılı kararda, 6502 sayılı Kanun’un 73. maddesinin ikinci fıkrası gereğince tüketici mahkemelerinde tüketici tarafından açılan davaların harçtan muaf olduğunu uygulamıştır.
Fon mağduru için anlamı: Bireysel yatırımcının bankaya veya aracı kuruma karşı açtığı bazı davalar tüketici mahkemesinde görülmüştür; bu durumda yatırımcı harç ödemez. Ancak SPK incelemesinin sonucu ve illiyet bağının ispatı davanın kaderini belirler.
Piyasa Dolandırıcılığı Davalarında Yargıtay’ın Ölçütleri
Yargıtay 7. Ceza Dairesi, E. 2024/1452, K. 2026/5390, T. 27.04.2026: Bir paydaki %186,90’lık fiyat artışıyla ilgili dosyada bölge adliye mahkemesinin verdiği beraat kararı bozulmuştur. Yargıtay; sanıkların grup hâlinde verdiği emirlerin, emir iptallerinin ve kendinden kendine (karşılıklı) işlemlerin bir bütün olarak yanlış veya yanıltıcı izlenim uyandırmak amacıyla yapıldığını kabul etmiş, fiyat artışının şirketin olumlu özel durum açıklamalarından kaynaklandığı savunmasını SPK denetleme raporu ve bilirkişi tespitleri karşısında yerinde görmemiştir.
Yargıtay 7. Ceza Dairesi, E. 2024/3800, K. 2026/4673, T. 20.04.2026: Halka açık bir şirket hakkında yayın yoluyla yanıltıcı bilgi verildiği iddiasıyla SPKn m.107/2 (bilgi bazlı piyasa dolandırıcılığı) kapsamında yargılanan sanık hakkında bölge adliye mahkemesi, yayınlar sonucunda somut bir menfaat sağlandığına dair tespit bulunmadığı gerekçesiyle beraat kararı vermiş; Yargıtay bu kararı onamıştır.
Yargıtay 19. Ceza Dairesi, E. 2019/8372, K. 2019/6880, T. 08.04.2019: İşlem bazlı piyasa dolandırıcılığında verilecek adli para cezasının suçla elde edilen menfaatten az olamayacağını, bu nedenle her sanığın ayrı ayrı ne kadar menfaat elde ettiğinin katılan kuruma sorularak ve bilirkişi raporuyla belirlenmesi gerektiğini belirtmiştir.
Fon mağduru için anlamı: Manipülasyonun ispatında SPK’nın denetleme raporu ve işlem verilerine dayanan bilirkişi incelemesi belirleyicidir. Ceza dosyasında yapılan bu tespitler, fon mağdurlarının açacağı tazminat davalarında da delil olarak kullanılabilir.
Fon Mağduru Ceza Davasına Katılabilir mi?
Yargıtay 7. Ceza Dairesi, yukarıdaki 2026/5390 sayılı kararında, piyasa dolandırıcılığı davasına katılmak isteyen ve talebi reddedilen bir şirketin temyiz istemini incelemiş; bu şirketin yargılama konusu suç bakımından “suçtan doğrudan zarar gören” sıfatı bulunmadığından, Ceza Muhakemesi Kanunu’nun 237/1. maddesi uyarınca davaya katılma ve 260/1. maddesi uyarınca hükmü temyiz etme hakkı olmadığına karar vermiştir. SPKn m.115/2 ise bu davalarda katılan sıfatını SPK’ya tanır.
Fon mağduru için anlamı: Piyasa dolandırıcılığı davasına yatırımcı olarak katılma talebi reddedilebilir. Fon mağdurunun zararını talep edebileceği asıl yol hukuk mahkemesinde açılacak tazminat davasıdır; ceza dosyasındaki tespitler bu davada delil olarak ileri sürülebilir.
| Karar | Konu | Sonuç |
|---|---|---|
| 11. HD, E. 2019/4445, K. 2021/3866 | Aracı kurumun sattığı serbest fon; portföy yönetim şirketine husumet | Dava reddi onandı |
| 11. HD, E. 2019/2904, K. 2021/1441 | Serbest fon ve opsiyon; risk formları ve ibraname | Dava reddi onandı |
| 11. HD, E. 2021/2339, K. 2022/4391 | Bankanın önerdiği fon; sözlü getiri vaadi; zımni kabul | Dava reddi onandı |
| 11. HD, E. 2022/5113, K. 2023/5229 | Nitelikli yatırımcı olmayan müşteri; talimat ve onay | Kabul kararı bozuldu, ret onandı |
| 11. HD, E. 2020/6040, K. 2021/4503 | Portföy yöneticisinin risk profilinin dışına çıkması | Tazminat kararı onandı |
| 11. HD, E. 2022/6072, K. 2024/386 | Müşteri temsilcisinin yönlendirmesi; tüketici mahkemesi | Banka %60 kusurlu; onandı |
| 11. HD, E. 2024/1095, K. 2024/9133 | Aracı kuruma karşı dava; SPK şikâyeti; illiyet | Dava reddi onandı |
| 7. CD, E. 2024/1452, K. 2026/5390 | İşlem bazlı piyasa dolandırıcılığı; katılma hakkı | Beraat bozuldu |
| 7. CD, E. 2024/3800, K. 2026/4673 | Bilgi bazlı piyasa dolandırıcılığı; menfaat şartı | Beraat onandı |
| 19. CD, E. 2019/8372, K. 2019/6880 | Adli para cezası ve elde edilen menfaat | Hüküm bozuldu |
Özel Durumlar
Serbest Fon Yatırımcıları ve Nitelikli Yatırımcı Şartı
Listedeki 131 fonun 117’si serbest fondur ve serbest fonların katılma payları yalnızca nitelikli yatırımcılara satılabilir. SPK, 18 Aralık 2025’te nitelikli yatırımcı olmak için aranan finansal varlık eşiğini 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye çıkarmıştı. Bu şartı taşımadığınız hâlde bir serbest fonu, örneğin bir mobil uygulamadaki onay kutusunu işaretleyerek satın alabildiyseniz, fonu size satan kuruluşun uygunluk kontrolünü ve bilgilendirme yükümlülüğünü yerine getirip getirmediği ayrıca incelenmelidir. Bununla birlikte Yargıtay, nitelikli yatırımcı olmayan bir müşterinin davasında işlemlere onay verilmiş ve hesabın sürekli takip edilmiş olmasını belirleyici saymıştır (yukarıdaki Yargıtay kararları bölümü).
Kredi Kullanarak Fon Alanlar
Fonun tasfiye edilmesi, fon almak için kullandığınız kredinin borcunu ortadan kaldırmaz; kredi sözleşmesi tasfiyeden bağımsız olarak devam eder. Tasfiye payı hesabınıza geçtiğinde kredi borcunuza mahsup edilip edilmeyeceği, kredi sözleşmesindeki hükümlere bağlıdır.
Vefat Eden Yatırımcının Fon Payı
Vefat eden yatırımcının fon payları terekeye dâhildir. Tasfiye payı mirasçılara ödenir; bunun için mirasçılık belgesi (veraset ilamı) ile hesabın bulunduğu kuruluşa başvurulur. Birden fazla mirasçı varsa paylaşımda miras hukuku kuralları uygulanır.
Haciz veya Rehin Bulunan Fon Payları
SPK’nın usul ve esaslarına göre MKK ile bankalar arasındaki mutabakatta fon payları üzerindeki rehin, haciz ve tedbirler de dikkate alınır. Payınız üzerinde bir haciz varsa tasfiye payı bu kısıtlama gözetilerek işlem görür ve alacaklıya aktarılabilir. Haczin hukuka uygunluğuna veya tutarına itirazınız varsa bir icra avukatı ile görüşmeniz yararlı olur.
Katılımevim’in 131 Fonluk Krizle Bağlantısı Nedir?
Katılımevim, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tasfiye sürecine alınan 131 yatırım fonundan biri değildir. Ancak şirket, Pusula Finans Holding ile olan ortaklık ilişkisi ve Pusula Portföy tarafından yönetilen yatırım fonlarının Katılımevim hisselerinde gerçekleştirdiği yüksek tutarlı işlemler nedeniyle yatırım fonu soruşturması kapsamında gündeme gelmiştir. Söz konusu fonların Katılımevim paylarında yüksek oranda pozisyon taşıması ve bu paylarda gerçekleştirilen işlemlere ilişkin piyasa manipülasyonu iddialarının ortaya çıkması üzerine Katılımevim hisseleri de sermaye piyasası soruşturmasının konusu olmuştur. Bu nedenle Katılımevim’in adı, 131 yatırım fonunun tasfiyesiyle doğrudan aynı hukuki süreç içinde değil; Pusula Portföy, Pusula Finans Holding ve Katılımevim hisseleri arasındaki bağlantılar üzerinden yürütülen soruşturma kapsamında geçmektedir. Katılımevim’in tasarruf finansmanı müşterileri ile tasfiye edilen yatırım fonlarının yatırımcıları da bu nedenle hukuken aynı durumda değerlendirilmemelidir.
| Konu | Durum |
|---|---|
| 131 yatırım fonu | SPK tarafından tasfiye sürecinde |
| Katılımevim | 131 fon arasında değil, tasfiye sürecinde değildir. |
| Katılımevim müşterileri | Tasarruf finansmanı müşterileri; ayrı mevzuat ve BDDK denetimi |
| Emlak Katılım | Katılımevim ve Birevim’i satın almak için görüşmelere başladı |
| Satış tamamlandı mı? | Henüz resmi olarak tamamlanmış değil |
| Katılımevim hakkında soruşturma | Var |
| Son operasyon | 25 şüpheli hakkında işlem; 15 gözaltı, 10 aranan |
| Müşterilerin paraları kesin olarak kayboldu mu? | Böyle bir resmi tespit yok |
| 131 fon tasfiyesi Katılımevim müşterilerini doğrudan etkiliyor mu? | Hayır; iki süreç birbirinden ayrıdır. |
Katılımevim yatırımcıları ile tasfiye sürecindeki 131 fon yatırımcısının hukuki durumu birbirinden farklıdır. Pusula Portföy’ün yönettiği fonların Katılımevim sermayesindeki payının 6 Şubat 2026 tarihli KAP bildiriminde %32,8605’ten %33,0109’a çıktığı açıklanmıştır. Yani Pusula tarafından yönetilen fonların elinde Katılımevim’in yaklaşık üçte birine denk gelen bir pozisyon bulunuyordu. Hisseleri Pusula Portföy’ün yönettiği fonların portföyünde bulunduğu için Katılımevim’in adı da bu sürece dâhil oldu. Fonların likidite problemleri ve Pusula, Tera gibi portföy şirketlerine yönelik soruşturma aynı büyük soruşturmanın birer parçasıdır. Ancak Katılımevim’in kendisi tasfiye edilen 131 yatırım fonundan biri değildir. Katılımevim bir tasarruf finansman şirketidir. Şirketin hisseleri, Pusula Portföy tarafından yönetilen fonların portföylerinde ciddi bir ağırlığa ulaşmıştır. Bu hisse işlemleri Sermaye Piyasası Kurulu tarafından manipülasyon incelemesine tabi tutulmuştur.
9 Eylül 2026 tarihinde Tera Grubu, Katılımevim’in de aralarında bulunduğu Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerindeki payların devralınması için görüşmelere başladığını KAP’a açıklamıştır. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın gizli yürüttüğü soruşturmaya ilişkin bir yazının şirkete sızdırıldığı ve bazı yöneticilerin yurt dışına para çıkardığı iddia edilmiş; soruşturma kapsamında yöneticiler hakkında yurt dışına çıkış yasağı kararları verilmiştir. 17 Eylül 2026 tarihinde ise 130 yatırım fonu tasfiye listesine alınmıştır.
SIK SORULAN SORULAR
Tasfiye edilen fon ne demek?
Tasfiye edilen fon; faaliyetlerinin sona erdirilmesine, mal varlığının ve yatırımcılara karşı yükümlülüklerinin hesaplanmasına, bu süreçte işlemlerinin kısıtlanmasına ve tasfiye tamamlandığında fonun işlemlere kapatılmasına karar verilen fondur.
Bir yatırım fonu neden tasfiye edilir?
Bir yatırım fonunun tasfiye edilmesi çeşitli hukuki ve idari nedenlerden kaynaklanabilir. İlgili fona ilişkin SPK duyuruları, KAP açıklamaları ve fonun resmi bildirimleri incelendiğinde tasfiye sürecinin gerekçesi belirlenebilir.
131 Yatırım Fonu Neden Tasfiye Edildi?
SPK’nın daha geniş açıklamasına göre bu kararların arka planında, bazı fonların özellikle fiili dolaşımı düşük paylarda olağan dışı fiyat hareketlerine ve fon değerlemeleri bakımından risklere yol açabilecek işlemlerinin bulunması ve fon sektörü açısından ortaya çıkan risklerin sınırlandırılması amacı bulunmaktadır. Borsa İstanbul’un şeffaflığının artırılması ve yatırımcıların mal varlığının korunması SPK tarafından gerekçe gösterilmiştir.
Katılımevim’in 131 Fonluk Krizle Bağlantısı Nedir?
Katılımevim, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tasfiye sürecine alınan 131 yatırım fonundan biri değildir. Ancak şirket, Pusula Finans Holding ile olan ortaklık ilişkisi ve Pusula Portföy tarafından yönetilen yatırım fonlarının Katılımevim hisselerinde gerçekleştirdiği yüksek tutarlı işlemler nedeniyle sermaye piyasası soruşturması kapsamında gündeme gelmiştir.
Yatırımcı parasını geri alabilecek mi?
Yatırımcıya fonun tasfiyesi sonucunda oluşan net tutardan payı oranında ödeme yapılacaktır. Ancak bu, yatırımcının yatırdığı anaparanın tamamının mutlaka geri ödeneceği anlamına gelmez. Fon varlıkları satılıp tasfiye giderleri karşılandıktan sonra yatırımcılara para iadesi yapılacaktır. Bu nedenle iade edilen para ile yatırımcının zararı aynı olmayabilir. Yatırımcının geri alacağı tutar, tasfiye sonucu elde edilecek varlıkların durumuna bağlı olacaktır.
Tasfiye edilen yatırım fonu için satış emri vermek gerekiyor mu?
Hayır. Tasfiye kapsamındaki fonlar normal alım-satım işlemlerine kapatılmıştır. Tasfiye süreci tamamlandığında fon varlıklarının nakde çevrilmesi ve yatırımcılara payları oranında ödeme yapılması öngörülür.
Tasfiye edilen yatırım fonunda bekleyen satış emrim varsa ne olacak?
Tasfiye kararından önce verilmiş ancak henüz tamamlanmamış bazı iade veya satış talepleri bakımından farklı bir süreç söz konusu olabilir. Bu nedenle yatırımcının emrin verildiği tarih, gerçekleşme durumu ve fonun tasfiye kapsamındaki konumu ayrıca incelenmelidir.
Tasfiye edilen yatırım fonlarında zarar eden yatırımcı ne yapmalı?
Yatırımcının öncelikle MKK kayıtlarını, fon alım-satım işlemlerini, hesap ekstrelerini ve varsa bekleyen iade emirlerini belgeleyerek kendi zararını netleştirmesi gerekir. Tasfiye sürecinin sonunda iade edilen para yatırımcının zararını karşılamıyorsa ve bu zarar hukuka aykırı bir işlemden kaynaklanıyorsa zararın tazmini için başvurulabilecek hukuki yollar incelenebilir.
131 fon tasfiyesinde yatırımcıların paralarını hangi banka ödeyecek?
SPK’nın belirlediği usule göre Tera Portföy fonlarının tasfiyesinde Türkiye İş Bankası, diğer altı portföy şirketinin fonlarında ise Ziraat Bankası görev yapacak. Fon varlıkları nakde çevrildikçe mutabakatı sağlanan yatırımcı hesaplarına payları oranında aktarım yapılacak.
Katılımevim 131 yatırım fonu krizinden etkilendi mi?
Katılımevim, tasfiye edilen 131 yatırım fonundan biri değildir. Şirketin adının süreçte geçmesinin nedeni, Pusula Finans Holding ile ortaklık ilişkisi ve Pusula Portföy tarafından yönetilen fonların Katılımevim hisselerindeki yüksek pozisyonları nedeniyle yürütülen sermaye piyasası incelemeleridir. Katılımevim’in tasarruf finansmanı müşterileri ile 131 yatırım fonunun yatırımcıları hukuken aynı durumda değildir. Güncel haberlerde de bu ayrım özellikle vurgulanmaktadır.
Zararım karşılanmazsa ne yapabilirim?
Tasfiye sonucunda yatırımcıya ödenen tutar, yatırımcının yatırdığı parayı karşılamıyorsa öncelikle oluşan zararın nedeninin belirlenmesi gerekir. Yatırım fonlarında piyasa koşullarından kaynaklanan değer kayıpları olağan yatırım riski kapsamında kalabilir. Ancak zararın fonun mevzuata aykırı yönetilmesi, gerçeğe aykırı değerleme, piyasa bozucu işlemler veya yatırımcıya karşı yükümlülüklerin ihlali gibi hukuka aykırı bir işlemden kaynaklandığının tespit edilmesi hâlinde, sorumlu kişi ve kurumlara karşı tazminat talebinde bulunulması gündeme gelebilir. Bu nedenle yatırımcı; MKK kayıtları, fon alım-satım belgeleri, hesap ekstreleri ve diğer delillerle zararını belgelendirmeli, zararın kaynağını ve sorumlularını belirlemek üzere hukuki inceleme yaptırmalıdır. Somut olayın özelliklerine göre SPK’ya başvuru, Cumhuriyet Başsavcılığı’na şikâyet ve tazminat davası açma seçenekleri ayrıca değerlendirilebilir.
Tasfiye edilen fonlar hangileri?
SPK’nın 17 Eylül 2026 kararıyla Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy’e ait toplam 131 fon tasfiye kapsamına alındı. En fazla fonu bulunan şirket 42 fonla Pardus Portföy’dür. Fon kodlarıyla tam liste bu sayfada yer almaktadır.
Fonum tasfiye listesinde mi, nasıl öğrenirim?
Fonu aldığınız banka veya aracı kurumun uygulamasından fonun üç karakterli kodunu öğrenin ve bu sayfadaki listede arayın. Hesabınızdaki tüm fon paylarını MKK’nın e-YATIRIMCI hizmeti üzerinden de görebilirsiniz.
Tasfiye edilen fonlarda paralar ne zaman ödenecek?
SPK ilk ödeme için bir tarih açıklamadı; ödeme dönemlerini tasfiyeyi yürüten Ziraat Bankası ve Türkiye İş Bankası belirleyecek. Azami tasfiye süresi 6 aydır ve süreç daha erken tamamlanabilir. Likit varlıkları nedeniyle para piyasası fonlarında ödemelerin daha önce başlaması bekleniyor.
Fondaki param portföy yönetim şirketinin borçları için haczedilebilir mi?
Hayır. SPKn m.53’e göre fonun malvarlığı portföy yönetim şirketinin ve saklayıcının malvarlığından ayrıdır; kamu alacakları için dahi haczedilemez ve iflas masasına dâhil edilemez. Tasfiyede yalnızca katılma payı sahiplerine ödeme yapılabilir.
Tasfiye ödemesini kabul edersem dava hakkımı kaybeder miyim?
Tasfiye payının hesabınıza aktarılması, kendiliğinden diğer taleplerinizden vazgeçtiğiniz anlamına gelmez. Ancak ödemeyle birlikte imzanıza bir ibra veya feragat metni sunulursa, imzalamadan önce hukuki değerlendirme almanız önerilir.
Tazminat davası için zamanaşımı ne kadardır?
Haksız fiilden doğan taleplerde TBK m.72’ye göre zararın ve sorumlunun öğrenildiği tarihten itibaren 2 yıl, her hâlde fiilden itibaren 10 yıldır. Fiil daha uzun zamanaşımına tabi bir suç oluşturuyorsa ceza zamanaşımı uygulanır. Soruşturmanın sürmesi bu süreleri kendiliğinden durdurmaz.
Fon mağdurları toplu dava açabilir mi?
Türk hukukunda tüm yatırımcılar adına tek bir tazminat davası açılmasını sağlayan bir kurum yoktur. Ancak aynı olaydan zarar gören yatırımcılar HMK m.57’deki ihtiyari dava arkadaşlığıyla birlikte dava açabilir; bu durumda her yatırımcının zararı ayrı ayrı ispat edilir.
Yatırımcı Tazmin Merkezi zararımı karşılar mı?
YTM, yatırım kuruluşlarının nakit ödeme ve sermaye piyasası aracı teslim yükümlülüklerini yerine getirememesi hâlinde devreye girer. Fon fiyatındaki düşüşü veya varlıkların düşük fiyattan satılmasından doğan kaybı karşılayan bir güvence değildir.
Bu yazı genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır; yatırım tavsiyesi veya somut bir olaya ilişkin hukuki görüş niteliği taşımaz. Fon kayıplarınızın hukuki açıdan değerlendirilmesi için büromuzla iletişime geçebilirsiniz.
